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三季报风口将至!能否成节后行情突破点?哪些确定性机会值得关注?

三季报风口将至!能否成节后行情突破点?哪些确定性机会值得关注?

2020-09-25 17:47:16
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    随着上个反弹周期的结束,市场再度陷入混沌期,而三季报已经陆续披露,相关公司今日表现抢眼,多股涨停。业绩本身是较好的题材,在当前的环境下,更有确定性,也一度刺激了光伏、消费电子等高景气、业绩较明确主线活跃,后续要关注这块能否持续发酵。
 
    数据显示,截至9月25日,两市近570只个股公布了三季度业绩预告,其中中小板204家,创业板45家,科创板56家。总体来看,共有185家公司预增,主要扎堆医药生物、化工、电子、电气行业,由此可见,医药和科技依然是成长股集中地,投资者也可选择相应的主题基金低位布局。
 
    544份三季报近四成预喜
 
    进入9月中下旬,市场对三季报预增品种的关注度逐渐提高。业内人士普遍认为,目前,市场震荡分化中,白马股筹码出现松动迹象,业绩预增的品种更有可能成为部分资金的避风港。围绕三季度及下半年上市公司业绩表现和景气度走向,仍可寻找到较好的关键投资线索。
 
    数据统计发现,沪深两市共有544家上市公司发布2020年三季报业绩预告,其中,预喜公司数量达204家(含预增、略增、扭亏、续盈),占比37.5%。
 
    值得关注的是,有87家公司三季报净利润同比有望超过100%。其中,北新建材、圣湘生物、达安基因、好想你、星网宇达、康泰医学、海联金汇等7家公司预计三季报净利润同比增幅上限均在10倍以上,备受市场关注。
 
    记者进一步梳理发现,上述三季报业绩有望超过100%的87家公司,中报净利润同比实现增长的公司达85家,其中,更是有66家公司有望中报、三季报净利润同比均超过100%,彰显出业绩优势。
 
    “在当前结构性分化的市场环境下,业绩确定的个股会有更加良好的表现,尤其三季报大幅预增的公司值得重点关注。”私募排排网未来星基金经理胡泊表示,三季度业绩会是一个非常重要的指标,超预期的个股可能会跑赢大盘。近期,个股普遍回调,在经过充分的调整后,三季度业绩更为确定的个股和行业,可能会迎来良好的投资机会。
 
    众所周知,业绩是上市公司的“试金石”,股价最终由公司业绩优劣来左右。统计发现,下半年以来,在市场震荡攀升中,上证指数累计涨幅为11.14%。在上述87只净利润同比有望翻番股中,下半年以来,有47只个股跑赢同期上证指数,占比逾五成。其中,康华生物、豪悦护理、北新建材、南京公用、广东甘化、荣盛石化、大金重工、*ST奋达等个股期间累计涨幅均超50%,尽显强势。
 
    从行业来看,上述87只翻番股主要扎堆在医药生物(14只)、电子(10只)、电气设备(9只)、化工(8只)等四大行业。由此可见,医药股和科技股依然是成长股集中地。
 
    出色的表现无疑受到机构的高度关注。统计显示,在87只翻番股中,机构近30日内给予“买入”或“增持”以上评级的公司达30家,其中,日月股份、大北农、北新建材、克明面业、福昕软件、三泰控股等6家公司推荐次数均在5次以上。
 
    优质标的在得到机构认可的同时也受到资金的青睐。统计发现,9月份以来,在上述绩优股中,有26只个股现身沪股通、深股通前十大成交活跃股榜单,其中,包括高德红外、天赐材料、蓝帆医疗、达安基因等在内的17只个股,期间被北上资金净买入,成为外资加仓的对象。
 
    “对于三季报净利润同比大幅增长个股,需要重点关注三个方面。”成恩资本董事长王璇指出,一是,目标公司所在行业发展空间、赛道长度;二是,业绩高增速是否具备持续性;三是,公司在行业内地位是否具备稀缺性以及高壁垒性。符合以上条件的公司,才值得投资者重点关注。
 
    三季报或成节后行情突破点
 
    近期市场持续震荡,缺乏热点,资金提前进入节前模式。
 
    华西证券认为,伴随着国庆长假的临近,近期市场对于国庆长假持币还是持股的讨论又开始升温。从历史回顾来看,从过去十年节前情况来看,多数年份国庆节前市场均呈现明显调整,投资者节前仍需保持谨慎。长假期间容易出现海外风险事件对市场造成扰动。投资者需要重点关注:
 
    (1)当前海外疫情进一步爆发风险上升,欧洲部分国家面临新一轮经济封锁;
 
    (2)美国大选临近,需要担心美股波动率上升;
 
    (3)受飓风影响,美国经济数据可能低于预期;
 
    (4)英国脱欧仍然存在变数。
 
    参考历史经验,国庆节后通常上涨概率较高,同时节后也将开始三季报披露,三季报业绩预增和高成长或成节后市场的一大方向。可提前关注三季报业绩明显好转的部分反弹品种。机构认为,可以持续关注三季报高景气的方向,行业重点关注:医药、半导体、新能源车、光伏、汽车、建材、建筑、保险、银行、食品饮料等。
 
    如何提前借基布局?
 
    相比今年上半年主要由流动性推动的估值上升行情,随着市场震荡的延续、加剧,业绩驱动型行情下,机构对投资标的质地也越来越看重,单纯的抱团取暖已经“玩不转”。从机构最新热门调研股来看,公司业绩成为了一项核心要素。
 
    近期,外资逆势增持的股票大部分是三季报预增的个股和行业,因此节前机构和外资调仓换股,大盘维持震荡格局,不具备大幅下跌的条件。建议投资者关注三季报预增行业和个股机会。医药生物、电子、化工等行业预增家数最多,医药和科技依然是成长股集中地,投资者也可选择相应的主题基金低位布局。
 
    数据统计显示,今年以来,医药生物、科技板块的走势十分凌厉,尤其是医药生物板块,累计上涨了42.88%,高居申万大类行业涨幅榜榜首,而计算机、电子板块则分别斩获22.99%和22.33%的涨幅,大幅超越同期上证指数表现(下跌2.15%)。不过,随着估值的不断攀升,在近期市场调整中,医药、科技板块的回调幅度均超过了市场均值。
 
    1、医药
 
    随着A股市场出现反复震荡,前期热点板块纷纷熄火。其中,医药板块跌幅居前,医药主题基金也明显回撤。不过,拉长时间来看,今年以来医药主题基金整体表现仍然突出。尽管医药股短期仍存在调整风险,但多位基金经理仍然认为,医药行业终端需求恢复良好,长期投资价值仍然存在。
 
    对于医药股的回撤,华泰柏瑞基金副总经理李晓西认为,经过了之前的大幅上涨,后续需要时间来消化高估值,但长期来看,老龄化和人均消费支出不断增长,医药依然是大消费领域长期重要赛道之一。虽然短期来看,一些公司估值偏高,但修正后长期机会仍存。
 
    万联证券指出,医药板块中高景气度细分领域及优质个股即将迎来中长期配置的较佳时点。建议关注三个方向:1、坚定看好行业内部优质赛道,逢低布局创新药及研发产业链(CXO)、受益于医疗新基建的创新医疗器械以及医疗服务/消费(生长激素、医疗康复及业绩超预期个股类)优质个股;2、疫苗板块后续仍相对看好;3、科创板配置机会,建议关注前期调整充分、同时基本面优异的科创板医药个股。
 
    另外,民生证券也表示,继续关注变化最直接、最快速的医疗器械板块:短期有业绩支撑,疫情后又有基本面变化预期,长期逻辑兑现节奏较快,政策压力整体较小,确定性相对较强。
 
    面对已经处于历史高位的医药股,投资者可以选择借道医药主题基金布局。
 
    指数基金方面,医药方面主要有生物医药指数。该指数也有部分权重在医疗行业上,对应的产品是招商国证生物医药基金。医疗有三个指数,从行业分布看,纯粹集中在医疗器械和医疗服务领域的就是中证医疗指数。从可投资性角度来看,比较适合的是唯一一只华宝中证医疗ETF,但它没有联接基金。没有股票账户的朋友也可以考虑华宝中证医疗分级。
 
    当然,除了指数基金,主动权益基金也值得关注。由于投向非常清晰,主动管理类医药生物行业基金的投资管理难度,相较普通的主动管理权益类基金要低不少,因此,优质的主动管理类医药基金,也比较有机会在长期中获得较为可观的超额收益。
 
    总结来看,医药行业是一个能够长期获取阿尔法的行业,它相对于全国的经济也好,相对于所有的产业来讲,是大概率能够获得长期持续回报的方向。建议投资者秉承长期持有的态度去投资,虽然今年来看医药行业涨了很多,近期也有回调压力,但是短期调整不改变中长期投资价值,医药行业能够长期持有的话,大概率将能够获得长期持续回报。
 
    2、科技
 
    近期A股持续缩量震荡,由于中美映射的存在,美股科技龙头大跌通常会对国内科技股走势带来一定的压力,典型如特斯拉股价剧烈波动,以及苹果供应商调整等都是较为明显的表现。
 
    从近3个交易日北向资金表现来看,北向资金净流入居前的板块为汽车和电子元件行业,汽车行业净流入居前的个股为宁德时代、长安汽车、万丰奥威、金固股份、均胜电子、威孚高科、华域汽车,电子板块净流入居前的个股包括立讯精密、TCL科技、长盈精密、兆易创新、亿纬锂能等。在本周北向资金净流出112.50亿元的大背景下,更显示外资对国内科技股的偏爱。
 
    西部证券认为,国内经济运行稳健,经济发展动力已由“修复”周期逐步向“主动扩张”周期转移,配合货币结构优化下的市场流动性剩余扩张,将有望支撑A股走出万众期待的“趋势牛”。一方面,伴随货币结构持续优化,市场流动性剩余或趋于扩张;另一方面,人民币汇率趋于走强亦将吸引外资布局人民币资产,从而加快A股市场的增量流动性注入,为其趋势走牛提供更为有利的环境。建议主线布局顺周期+低估值的大金融和大周期方向。
 
    招商证券认为,美股科技股持续下跌,短期仍可能对A股科技股造成冲击。预计后续随着经济持续回暖,预计牛市格局仍将持续。
 
    浙商证券认为,在四季度经济修复大概率放缓的宏观背景下,对科技股而言,四季度或迎来阶段性反弹机会,未来1-2个月可关注低吸机会,其一高景气方向关注光伏、电动车、军工等,其二超跌反弹方向关注半导体。
 
    在竞争激烈的行业中,赛道的比拼、人才的争夺自然必不可少,最终可以成长壮大的,也会是少数。或许,对多数A股科技股来说,只能够是中短期炒作。或许在市场估值回落至合理区域附近,与专业机构投资者进行抱团取暖。同时也可以参考大基金的运作步伐,对大基金进行大举增持的科技企业进行实时跟踪,但这可能会出现一定的时间滞后问题,通过指数基金间接参与,可能是中小散户比较适合的策略。
 
    科技板块细分领域众多,包括电子、新能源、半导体、5G等,指数基金可以帮助投资这些细分行业,而主动管理基金适合风险偏好更高的投资者,投资整个科技行业。主要的基金如下:
 
    需要注意的是,科技类基金其波动较大,注意是否和你的风险偏好匹配。同时,投资者可以通过定投的方式参与。
 
    另外,建材、保险、银行、食品饮料等板块三季度业绩表现也较好,且银行、建材等指数估值仍处于低位,投资者可以选择相应的基金布局。

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