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交通运输行业周报:航空快递2018年12月经营数据出炉,喜忧参半

交通运输行业周报:航空快递2018年12月经营数据出炉,喜忧参半

2019-01-22 09:05:14
来源:证券之星
金评汇

核心观点:

2018年12月航空行业经营数据低迷,2018年全年经营数据依然稳健。国航、南航18年ASK增速分别为10.5%、11.99%,高于17年增速,东航18年ASK增速8.09%,低于17年增速(也显著低于国航、南航同期增速),不过东航客运量18年增速高于17年增速,体现在客座率上有显著改善(上涨1.2pts),相比之下国航18年客座率下滑0.5pts。单看12月情况,三大航客座率同比下滑,仅东航整体客座率小幅增长0.27pts。

2018年12月快递行业经营数据量增价跌,市场竞争激烈。快递行业2018年12月数据出炉,高速增长伴随单价下滑。本周各家快递企业均披露2018年12月月度数据,通达系方面,圆通、韵达、申通分别实现业务量7.76亿、7.57亿、6.07亿票,分别同比增长42.93%、45.30%、47.98%,但单价分别下跌10.81%、7.34%、0.00%。2018年12月经营数据业务量增速小幅超预期,但单价的跌幅同样超预期,表明市场仍处于激烈竞争抢量过程。顺丰12月经营数据继续落后通达系,单月实现业务量3.76亿票,同比增长12.24%,但单价同比提升6.59%,展现其较强的竞争力。我们认为目前快递公司仍处于高速增长大环境中,行业资源继续向头部集中,各司市占率或进一步提升,通达系各公司目前明显被低估,建议关注国际化走在前列,且涉及深度布局航空件的圆通速递。

投资建议:

继续推荐进攻性的航空板块,建议关注防守型的铁路板块。

数据回顾:

2019年第三周,交通运输行业指数上涨0.63%:跑输沪深300指数1.74个百分点。分子行业看,航运板块由涨转跌,跌幅0.21%;本周机场表现出现反弹,板块涨幅达到2.64%,领跑交运行业。

航运周度数据梳理:(1)波罗的海干散货指数BDI报收于1077点,周跌幅7.87%;(2)BDTI收于891点,周跌幅4.09%;(3)中国沿海干散货运价指数CCBFI收于1016.22点,周跌幅5.09%;(4)中国出口集装箱运价指数CCFI收于871.56点,周涨幅1.96%。

风险分析:

宏观经济大幅下滑导致的行业需求下降。

金评汇

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