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质押股数45个月来首降 24股解质押股权超10%(附股)

质押股数45个月来首降 24股解质押股权超10%(附股)

2018-12-05 11:22:20
来源:金融界

转折信号?A股质押股数45个月来首次下降,环比降低0.37%,24股解除质押超10%股权。

连续45个月正增长的股票质押,终于在11月份迎来第一次环比下降。

提及股权质押的风控压力,有券商风控官对券商中国记者表示,现在的风控压力明显比10月份要降低了,10月份的状态是“吃不香,睡不好”,进入11月份,随着股价回暖,股质压力相对缓解,此外,一些“高危”股权质押也得到了纾困资金的援助,这也使得股权质押的风控压力得到缓解。

据券商中国记者统计,参照中国结算数据,截至11月末,A股全市场质押股数达6406.53亿股,环比下降0.37%,是2015年2月以来的第一次环比下降,打断此前延续45个月的连续增长态势。

在个股层面,有24股在11进行了较大量的质押解除,解除质押的股权比例超10%,横店东磁(行情002056,诊股)和韶钢松山(行情000717,诊股)的解除质押股权比例超25%,这些个股的质押风险出现大幅缓解。

不过,就全市场来看,大规模的质押解除行动尚未出现。

据券商中国记者统计,仅就解除质押行动来看,11月份A股共解除质押164.1亿股、环比增加15.05%,只是年内正常水平,与今年9月份大致持平,低于8月份的201.98亿股。

与此同时,质押超50%的大股东年内仍保持上升态势,截至12月4日,质押超50%持股的上市公司大股东达到1206位,较1月末增加203位,其中,100%质押持股的大股东达到125位。

打断45个月升势,质押股数首次下降

从2015年的熊市开始,股票质押风险已经反复被监管、机构和媒体所提示,但回顾质押数据仍让人有点意外:质押股数在此前的45个月里一直在保持正增长,无一月下降、连回调都没有。

相较于市面上常用的质押市值,质押股数是更稳定的观察指标。

较明显的例子是,质押市值在今年3月末曾达到6.41万亿元市值的峰值,后续由于股价持续走弱,质押市值快速下降到4.5万亿元,但并不能认为质押风险有所下降,恰恰相反,此时质押风险随着股价下跌而不断上升。

参照WIND收录的中国结算数据,券商中国记者统计出2015年以来每月月末的质押股数。

数据显示,从2015年1月末至2018年11月,全市场股票质押数量以月均2.35%的增长速度增长(算数平均),从2015年1月底的2160.38质押股数增长至2018年11月末的6406.53亿股,增长幅度达到196.55%。

同一期间,A股全场质押市值从2.73万亿元增长至4.53万亿元,增长幅度为66.16%。

回顾47个月的历史数据,2016年是股票质押股数的重要增长年。

在借助2015年的牛市势头后,A股质押股数在2016年1月末冲破3000亿股关口、达到3026.56亿股,不久又在2016年9月底又冲破4000亿股关口、达到4133.76亿股,两个时点的对应质押市值分别为3.68万亿元和5.03万亿元。

进入2017年后,质押股数增势虽有所放缓,但整体仍得以延续,全年月均增速达到2.04%。其中,在2017年6月底,质押股数突破5000亿股,达到5161.56亿股,质押市值5.73万亿元。

2018年以来,虽然股市表现前高后低,但质押股数却一路上升,终于在2018年3月底突破6000亿股、达到6002.86亿股,估算当时的质押市值达到6.41万亿元。

增长态势在上月终于打断。

据统计,截至11月末,A股全市场质押股数达6406.53亿股,环比下降0.37%,是2015年2月以来的第一次环比下降,不过,受股市回暖影响,整体质押市值却环比上升。

大规模解质押未出现,质押股数为何下降?

尽管股票质押存量首次出现月度下降,但进一步的分析不难发现,大规模的质押解除行动并未在11月份出现。

据券商中国记者统计,以上市公司公告为统计维度,仅统计解除质押行动,今年以来累计解除质押1774.85亿股,平均每月解除质押161.35亿股,这个数字可视为年内正常水平。

需要说明的是,上述统计仅为公开宣告的解除质押行动,不考虑新增质押,也不考虑股东的借新还旧操作。

相较之下,11月份是什么情况?

据券商中国记者统计,仅就解除质押行动来看,11月份A股共解除质押164.1亿股、环比增加15.05%,解除质押市值1142.96亿元。

就解除质押股数来看,11月的情况只是年内正常水平,与9月份解除质押的160.14亿股大致持平,但低于8月份解除质押的201.98亿股规模。

在市值方面,11月份解除质押市值达到1142.96亿元,环比上升21.99%,也属于年内较正常水平,低于今年9月的1203.31亿元水平。

至此,不难发现,一方面是在中国结算口径下,11月份质押存量股数首次下降;另一方面,是上市公司公告口径下,大规模解除质押行动尚未出现——如果两者口径未出现大范围冲突,一个比较合理的推测是:11月股票质押的新增量在下滑。

一个可参照的数据是,参照中国结算口径,截至9月末,质押股数环比正增长的个股有835只,10月末也有1332只,但到了11月末,质押股数环比正增长的个股骤降至499只。

有业内人士表示,尽管纾困基金已经陆续资金到位,但由于纾困基金落地需要一段时间,大规模的解除质押行动或还需要等待。

质押超50%持股大股东仍上升,125位大股东100%质押观察个股质押风险大致有两个角度,一是观察个股的整体质押比例,二是关注大股东质押股数占持股的比例,当后者过高时更容易产生强平风险,也容易对基本面产生影响。

据券商中国记者统计,参照WIND统计口径,今年以来,持质押超50%的大股东数量持续上升,截至12月4日,质押超50%持股的上市公司大股东达到1206位,较1月末增加203位。

其中,质押持股比例达到100%的大股东达到125位。

就行业分布来看,这125只个股主要集中在房地产、机械设备、化工和医药生物行业,分别对应个股16只、12只、9只和8只。

就质押市值来看,以当前股价估算,在上述125位大股东中,有43位质押超10亿元市值,有19位股东质押超20亿元市值,有6位大股东的质押市值超50亿元。

三六零(行情601360,诊股)大股东的质押规模在125位大股东中位居第一名。数据显示,天津奇信志成科技共持有三六零32.97亿股,占公司总股本的 48.74%,截至三季报披露信息,持有为100%质押状态。

公告信息显示,天津奇信志成科技将这部分三六零持股从2018年3月14日起质押给招商银行(行情600036,诊股)深圳分行,质押截止日期为2023年6月29日。

以当前股价估算,天津奇信志成科技共质押了市值759.9亿元。

同样质押市值超百亿元,海航基础(行情600515,诊股)大股东海航基础控股集团质押22.49亿股,占公司总股本的57.56%,质押市值达到122.14亿元。

24股解除质押超10%股权

伴随着存量质押股数45月来首次下降,一些个股的全市场质押股数也在大幅减少。

据券商中国记者统计,参照中国结算数据,截至11月期间,有78股对5%以上股权解除质押,有24股对10%以上股权解除质押,有11股对15%以上股权解除质押,有7股对10%以上股权解除质押。

11月期间,横店东磁的解除质押股权比例最高。

11月22日,横店东磁公告称,公司控股股东横店控股宣布,对从2016年3月开始质押给招商银行深圳分行的5.6亿股进行解除质押,该部分股份占控股股东持股的67.94%。

公司称,该次解除质押股份后,横店控股所持有股份不再存在质押情形。

WIND收纳的中国结算数据显示,横店东磁的质押比例从10月末的34.08%下降至11月30日的0.01%,11月期间共下降了34.07个百分点,剩余处于质押状态的股票只有8.36万股。

与之类似,韶钢松山也在11月30日发布公告,宣告控股股东解除质押。

公告称,宝武集团广东韶关钢铁公司将质押给华泰联合证券的6.42亿股进行解除质押,该部分持股份占股东持股的50%。在进行该次解除质押后,韶关钢铁累计质押持股为0股。

中国结算数据显示,在完成该次解除质押后,韶钢松山的质押股票数量剩余12.03万股,质押股权下降了26.53个百分点。

除此之外,解除质押股权较高的还有福达股份(行情603166,诊股)、厚普股份(行情300471,诊股)和湖南发展(行情000722,诊股),截至11月末的质押比例分别为23.47%、5.41%和 1.82%,较10月地分别下降了21.68个百分点、21.46个百分点和21.12个百分点。

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